\n<\/p>\n
Laba Phapros (PEHA) Melonjak 541%, Valuasi Saham di Bawah Rata-Rata Historis<\/p>\n
<\/p>\n
PT Phapros Tbk. (PEHA) membukukan laba bersih Rp15,29 miliar pada semester I\/2026, melonjak 541% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Di tengah pemulihan kinerja tersebut, valuasi saham perseroan tercatat rendah dengan rasio\u00a0price to earnings<\/em>\u00a0(PER) 4,97 kali dan\u00a0price to book value<\/em>\u00a0(PBV) 0,48 kali berdasarkan data yang disampaikan analis pasar modal sekaligus Founder MikirDuit, Surya Rianto.<\/p>\n Kinerja Phapros ditopang pertumbuhan penjualan, peningkatan margin kotor, pemulihan pendapatan lain-lain, serta penurunan beban keuangan. Perusahaan farmasi tersebut juga menargetkan pertumbuhan penjualan di atas 20% sepanjang 2026.<\/p>\n Surya mengatakan rasio PER\u00a0trailing twelve months<\/em>\u00a0(TTM) Phapros berada di bawah rata-rata historis valuasi perseroan selama tiga tahun terakhir, yakni 15,7 kali. Sementara itu, PBV sebesar 0,48 kali juga berada di bawah rata-rata historis tiga tahunnya sebesar 0,56 kali.<\/p>\n \u201cDari segi\u00a0price to book value<\/em>\u00a0(PBV) juga terdiskon secara historis. PBV PEHA sebesar 0,48 kali sudah berada di bawah rata-rata PBV band 3 tahunnya yang sebesar 0,56 kali,\u201d ujar Surya, Rabu (21\/10\/2026).<\/p>\n Meski demikian, valuasi yang rendah tidak dengan sendirinya menjamin kenaikan harga saham. Prospek PEHA tetap bergantung pada kemampuan perusahaan mencapai target penjualan, mempertahankan margin, dan meningkatkan profitabilitas.<\/p>\n Berdasarkan laporan keuangan semester I\/2026, Phapros mencatatkan penjualan Rp482,85 miliar, naik 5,37% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.<\/p>\n Segmen\u00a0over the counter<\/em>\u00a0(OTC), yakni obat yang dapat dibeli tanpa resep dokter, menjadi salah satu pendorong pertumbuhan dengan penjualan Rp108,17 miliar atau meningkat 16,3%.<\/p>\n Sementara itu, segmen Obat Generik Berlogo (OGB) tetap menjadi kontributor pendapatan terbesar. Penjualan segmen ini mencapai Rp261,62 miliar, tumbuh 5,46% secara tahunan.<\/p>\n Pertumbuhan penjualan tersebut diikuti perbaikan efisiensi biaya produksi. Beban pokok penjualan hanya meningkat 0,38% menjadi Rp239 miliar, lebih rendah dibandingkan pertumbuhan penjualan.<\/p>\n Kondisi tersebut mendorong margin laba kotor atau\u00a0gross profit margin<\/em>\u00a0(GPM) Phapros naik menjadi 50,43% dari 47,96% pada semester I\/2025.<\/p>\n Perbaikan margin juga terjadi pada kedua segmen utama. GPM segmen OTC meningkat menjadi 58,63% dari 49,41%, sedangkan GPM segmen OGB naik menjadi 39,18% dari 37,07%.<\/p>\n Pendapatan Lain Pulih, Beban Keuangan Turun<\/p>\n Faktor lain yang menopang peningkatan laba Phapros adalah pemulihan pendapatan lain-lain. Perseroan mencatatkan pendapatan lain-lain bersih positif Rp250,03 juta, berbalik dari kerugian Rp3,76 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya.<\/p>\n Pemulihan tersebut antara lain didukung pemulihan piutang usaha senilai Rp277,39 juta dan pendapatan sewa Rp5,3 miliar yang tidak tercatat pada periode pembanding.<\/p>\n Dengan dukungan tersebut, laba usaha Phapros meningkat 24,22% menjadi Rp43,56 miliar.<\/p>\n Perseroan juga berhasil menekan beban keuangan sebesar 7,56% menjadi Rp22,87 miliar. Pada saat yang sama, pendapatan keuangan melonjak 269% menjadi Rp1,25 miliar.<\/p>\n Kombinasi pertumbuhan penjualan, peningkatan margin, pemulihan pendapatan lain-lain, dan penurunan beban keuangan menjadi faktor yang mendukung lonjakan laba bersih pada semester pertama tahun ini.<\/p>\n Dalam paparan publik, manajemen Phapros menargetkan pertumbuhan penjualan di atas 20% pada 2026, laba bersih tumbuh dua digit, serta belanja modal sebesar Rp68,7 miliar.<\/p>\n Dengan realisasi penjualan semester I\/2026 sebesar Rp482,85 miliar, Phapros membutuhkan tambahan pendapatan Rp646,21 miliar untuk mencapai target penjualan yang disampaikan manajemen.<\/p>\n \u201cDengan realisasi penjualan semester I\/2026 senilai Rp482,85 miliar, PEHA membutuhkan tambahan pendapatan senilai Rp646,21 miliar untuk bisa mencapai target. Lalu, perseroan perlu menjaga margin keuntungan bersih sekitar 3 persen agar laba bersih bisa tumbuh 23 persen menjadi Rp33,87 miliar,\u201d ujar Surya.<\/p>\n Menurut Surya, prospek pertumbuhan laba bersih dua digit menjadi salah satu faktor yang membuat valuasi saham PEHA terlihat menarik dibandingkan rata-rata historisnya.<\/p>\n <\/p>\n Namun, pencapaian target tersebut masih memerlukan pertumbuhan penjualan yang lebih tinggi pada semester II\/2026. Investor perlu mencermati realisasi pendapatan, keberlanjutan perbaikan margin, dan kemampuan perusahaan menjaga beban operasional serta keuangan.<\/p>\n<\/p><\/div>\n